Průměruje Misano EV/EBITDA, P/E a EV/Revenue?

Ne. Method cascade volí přesně jednu metriku: EV/EBITDA když je použitelná, jinak P/E když je použitelná, jinak EV/Revenue s vysvětlujícím labellem. Netvoří blend tří cen do jednoho čísla.

Kdy vyhraje P/E nad EV/EBITDA?

Jen když je EBITDA nepoužitelná (chybí, ≤ 0 po normalizaci, nebo hard-stale), čistý zisk je > 0 a existuje P/E benchmark. Malé české firmy často zveřejní zisk, ale ne EBITDA — to je častá cesta k P/E.

Jak se to liší od custom → niche → NACE?

Custom → niche → NACE je source cascade: které levels použít. EV/EBITDA → P/E → EV/Revenue je method cascade: kterou metriku násobit, až je zdroj vybraný. Odpovídají na jiné otázky. Source cascade: misano.ai/cs/guides/custom-then-niche-then-nace.

Co když v posledním roce chybí EBITDA?

Misano si nepůjčí EBITDA z loňska. Cascade padá na EV/Revenue s labellem typu „no EBITDA filed for 2024 — valued on revenue.“ Hard-stale (>4 r.) metriky taky nesmějí udělat headline; detail: misano.ai/cs/guides/stale-filings-cannot-make-todays-headline.

Nejdřív EV/EBITDA, pak P/E, pak EV/Revenue.

Až Misano vybere jeden zdroj na rodinu metrik (custom → niche → NACE), druhá cascade volí, kterou metriku násobit. Je to EV/EBITDA, pak P/E, pak EV/Revenue — jedna metrika, ne průměr ze tří.

Dvě cascade, dvě úlohy

Source cascade (custom → niche → NACE) odpovídá na „odkud bereme levels?“ Popis: misano.ai/cs/guides/custom-then-niche-then-nace.
Method cascade (EV/EBITDA → P/E → EV/Revenue) odpovídá na „kterou metriku násobíme, až je zdroj vybraný?“
Jejich míchání je důvod, proč lidé myslí, že Misano blenduje tři ceny do jednoho falešně přesného čísla. Nedělá to.

Pořadí

EV/EBITDA — default, když levels existují a EBITDA (po normalizaci) je > 0 a není hard-stale. Oceňuje enterprise value.
P/E na čistý zisk — jen když je EBITDA nepoužitelná, čistý zisk > 0 a existuje P/E benchmark. Oceňuje equity přímo (malé české firmy často zveřejní zisk, ale ne EBITDA).
EV/Revenue — poslední možnost (ztráta / žádná podaná EBITDA), s vysvětlujícím labellem typu „no EBITDA filed for 2024 — valued on revenue.“ Nikdy tiše.

Co vás shodí níž

Hard-stale metriky (>4 roky vůči referenčnímu roku) nesmějí udělat headline; cascade klesá na další použitelnou metodu. Soft-stale (>2 roky) se použije a označí. Detail: misano.ai/cs/guides/stale-filings-cannot-make-todays-headline.
Chybějící EBITDA v posledním podaném roce si nepůjčí EBITDA z loňska — padá na EV/Revenue s labellem.

Čím to není

Není to source cascade (custom/niche/NACE).
Není to tiché průměrování EV/EBITDA + P/E + EV/Revenue do jednoho čísla.
Není to přepis triangulace na football fieldu (DCF a NAV zůstávají oddělené cross-checky): misano.ai/cs/guides/value-band-is-triangulated.

Začněte na https://app.misano.ai/login. Od €39/měs při ročním účtování, 14 dní na vrácení peněz, žádný sales call. Produkt: misano.ai/cs/scout.

Viz také: misano.ai/cs/guides/how-we-value-companies-at-scale, misano.ai/cs/guides/custom-then-niche-then-nace, misano.ai/cs/guides/stale-filings-cannot-make-todays-headline, misano.ai/cs/guides/value-band-is-triangulated a misano.ai/cs/guides/fair-market-value-for-a-financial-buyer.